尿素期貨震蕩，最終報收 1849。現貨市場出廠價平穩，成交一般。河南出廠報 1840 - 1850 元/噸，山東小顆粒出廠報 1820 - 1850 元/噸，河北小顆粒出廠 1830 - 1880 元/噸，山西中小顆粒出廠報 1760 - 1800 元/噸，安徽小顆粒出廠報 1860 - 1870 元/噸，內蒙出廠報 1760 - 1800 元/噸。5 月 20 日，尿素行業日產 20.15 萬噸，較上一工作日減少 0.40 萬噸，較去年同期增加 2.85 萬噸；今日開工 87.61%，較去年同期 79.91%回升 7.70%。市場情緒繼續乏力，國內主流地區尿素現貨出廠報價穩中下探，成交一般。山東地區主流出廠報價穩中回落，河南地區出廠報價堅挺。東北地區春耕結束，交投情緒一般。檢修裝置回歸，日均產量維持在 20 萬噸附近，位于同期最高水平。相關部門召集尿素生產企業及協會開會討論當前尿素出口可行性，具體細節已公布。出口窗口期 5 - 9 月份完成報檢，10 月 15 日前完成出口報關，額度在 200 萬噸附近，略超市場預期。華中、華北地區復合肥生產積極性偏低，尿素企業庫存去化，近期工廠出廠報價堅挺，待發充裕，均不收單。預計短期內期現貨整體震蕩為主，關注政策變化。交易策略方面，單邊短期回調做多，不追；套利 91 正套逢低布局，不追；期權賣看跌。